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小鹏汽车IPO背后底气:自研才是根本,每年的研发占营收的大头!

时间:2020-08-13 11:02 来源:今日股市行情 作者:小乔

靴子正式落地。 8月8号凌晨2点,小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件,拟于纽交所上市,股票代码为XPEV。 这是国内第三家赴美上市的新造车公司,一个属于新造车势力的时代序幕已...

小鹏汽车IPO背后底气:自研才是根本,每年的研发占营收的大头!打造智能化的成本

小鹏汽车几乎就是智能狂热的信徒。

在何小鹏的多次公开演讲或者是采访当中,「智能」几乎是每次必然提起的关键词。这种对于「智能」的执念,也写进了小鹏的企业使命——利用技术和数据驱动的智能电动汽车,塑造未来的移动出行体验。

在今年的成都车展上,小鹏汽车还举办了「天生智能」的发布会。这种由表及里对于「智能」的执着,都深深烙印在这家公司的成长轨迹当中。

事实上,也正因为有了智能化的赋能,新造车能够给予汽车更多的想象力和想象的空间,也打破了以前汽车单一的作为出行工具的想象。 

对于智能化的打造是需要金钱和人力成本的。

根据小鹏IPO的招股书披露的信息显示,2018年的研发费用实是10.5亿人民币;2019年的研发费用是20.7亿人民币,2020前6个月,研发费用是6.3亿人民币.

小鹏汽车IPO背后底气:自研才是根本,每年的研发占营收的大头!这种对于自动驾驶巨大的执念和投入,也逐渐开始有了数据和财务上的直接体现。

据小鹏汽车在招股书中透露,目前小鹏汽车车主:ACC 已驾驶2500万公里,平均使用率66%;LCC/ALC 已驾驶1110万公里,平均使用率43%;自动泊车成功率80%,平均使用率46%。在目前P7订单里,超过50%用户选择付费装配XPILOT 3.0 。

随着交付数量逐渐增大,数据的逐渐增多,自动驾驶的体验也将会逐渐提升。据了解小鹏自2018年底至今8次OTA升级,而且所有ECU都可做到OTA。 

提升毛利的空间 

根据市场研究机构IHS Markit 的分析报告显示,2019年中国的中端电动汽车销量占到国内全年电动汽车销量的47%,并将在2025年达到180万辆的规模,仍将成为中国电动汽车乘用车领域最大的市场。 

小鹏所卡位的正是 15-30万的电动车市场,这个细分市场有广阔的成长空间。

根据招股书显示,截止 2020 年 7 月底,小鹏汽车已累计交付 20707 辆汽车,包括 18741 辆 G3,以及刚刚开始交付的 P7 1966 辆。

目前,小鹏汽车拥有David 和 Edward两个柔性平台,是新造车势力当中唯一一家同时研发两大平台,并基于此开发出SUV(G3)、轿车(P7)两种车型。

前期花大力气投入建设两个研发平台,后续就能够在 A+B 两个平台的底盘架构上,快速推出新的车型。小鹏为此举例称,其即将推出的第三款车型(基于 David 平台)可以与 G3 共享大约 70% 的组件,「预计第三款车型的开发成本将显著低于 G3。」

据招股书中透露,目前小鹏汽车的工厂是10万产能(另加海马15万年产能),明年有第三款产品,随着工厂利用率提升,效率提高,折旧费用摊薄,因此在制造方面每年有毛利提升;

小鹏汽车IPO背后底气:自研才是根本,每年的研发占营收的大头!总结

目前,小鹏汽车的 IPO 还没定价,融资额度也未确认,目前写的「 1 亿美金」也是占位符。其承销商包括美银证券、瑞信、摩根大通等。

2019年小鹏汽车收入为23.2亿人民币,较2018年增长逾238倍,服务及其他收入1.5亿,较2018年增长26倍。

另外,小鹏采取的是直营+加盟模式,门店已超过141家,随着销售网络的覆盖,P7交付量的逐渐增多,所产生的营收也将会逐渐增多。


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